報告關鍵要素:智能裝備具備生產效率高,產品質量好等優點,符合我國產業升級大趨勢。此外,智能裝備廣泛應用于我國高端裝備領域,是推動我國戰略裝備發展的核心力量。智能裝備將貫穿我國產業升級全過程,行業發展面臨重大機遇。
投資要點:制造業升級是我國發展必經之路。2011 年,制造業對我國GDP增長貢獻率51.60%,在我國經濟方面的基礎地位不可動搖。
此外,中國制造業處在“出口增長”階段向“成熟”與“逆進口”階段邁進的歷史時期,需要產業鏈的各個環節提升制造水平,從而突圍我國制造業身處內憂與外患并存的困局。
智能裝備推動制造業升級。人力成本優勢消失歸根結底是生產效率已經無法滿足制造業生產需要。智能裝備替代人工可以顯著提高生產效率。智能設備減少了人為誤差在生產環節出現的概率,從而顯著提高加工品質量,滿足復雜零部件及模具加工。
高端裝備拉動智能裝備成長。發展高端裝備是制造業升級的突破口。高端裝備匯集資金、技術、人才等諸多優勢,同時對其供應鏈質量、零部件精度等都有更高的要求。智能制造裝備除直接應用于新興產業外,還以其獨有優勢推動產業升級,滿足我國高端裝備發展對全產業鏈的技術提升需要。同時,發展裝備制造業、投資高端裝備可以刺激智能裝備需求,為智能裝備帶來市場機遇。
投資建議:基于我們對2013 年經濟觸底反彈的良好預期,以及機械行業估值處于歷史底部,綜合給予機械行業“強于大市”投資評級。此外,智能裝備作為機械行業升級的主要方向,預計2013 年表現將優于行業整體表現。
風險提示:經濟持續在底部徘徊將有礙制造業反彈持續;固定資產投資存在一定不確定性,投資放緩對具有周期性特征的機械行業將產生負面效應;設備出口市場可能由于世界外圍經濟的不確定性導致貿易量同比下滑;人力成本、能源成本上升削弱我國設備市場競爭中的價格優勢。
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